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文 | 《BUG》栏目 刘丽丽
鸭货卖不动了？头部卤味休闲食品企业周黑鸭交出上半年成绩单，虽然营收、销量实现增长，但毛利率下滑，归母净利润回落，增收不增利。
有消费者表示，鸭货本来也是可吃可不吃的零食，高盐重口也不健康，而且“随便买点就是百八十块”，吃不起。有人算过一笔账，1斤周黑鸭鸭脖价格约为57.5元，大约能买1斤国产鲜牛肉和1斤猪小排，“还不如自己在家做。”
在行业存量内卷背景下，周黑鸭的压力也转嫁到员工头上，一些周黑鸭员工爆料称，门店的临期产品实际上很难退货，最后都要员工自己掏钱买单。
而周黑鸭的食品安全问题，仍时有发生。多位消费者爆出在其产品中发现鸭毛、铁丝等异物。周黑鸭客服人员对《BUG》栏目解释称，毛桩是直接长在肉上面的，没有办法完全剔除干净。
谁在抛弃周黑鸭？
“已经一年没买周黑鸭，对我来说鸭货属于可吃可不吃的零食，定价偏高，高盐重口也不算健康。身边不少人也慢慢减少购买，大家健康意识上来之后，对这类卤味的接受度在下降。”一位周黑鸭的老顾客这样说。
这位顾客认为，周黑鸭的衰落并不意外，因为鸭货作为非刚需零食，价格和健康两个短板摆在眼前，偶尔解馋还行，但确实不建议频繁吃。
也有消费者直指周黑鸭的业绩下滑主要和价格有关，“随便买点当下酒菜，就是百八十块”。
在外卖平台发现，周黑鸭锁鲜卤鸭脖折扣价为34.5元/盒（300克），约合57.5元/斤。而某生鲜电商平台的冷鲜猪前小排500g折合售价是18.62元，500g国产鲜牛肉售价39.9元。按此计算，买一斤周黑鸭鸭脖的钱，几乎可以同时买下一斤猪小排和一斤国产鲜牛肉。而在该电商平台，900克的品牌生鸭脖，售价31.9元，一斤不到20元。
资料显示，2023年，周黑鸭300克鸭脖售价是42元/盒（约70元/斤）。如今虽降价超10元，但一斤近60元仍被网友吐槽太贵。
周黑鸭发布的2026上半年中期业绩显示，营收、销量实现明显增长，但毛利率下滑、销售费用抬升，归母净利润同比回落，财报增收不增利。
根据财报，截至2026年6月30日止六个月，周黑鸭实现营收14.61亿元人民币，2025年同期12.23亿元，同比增长19.5%；毛利8.00亿元，毛利率54.7%，较去年同期58.6%回落3.9个百分点。而今年上半年，周黑鸭全渠道总销量19450吨，同比大幅增长35.2%，但销量增速显著高于营收增速。在半年报中，周黑鸭称，原材料成本中枢上移是导致其毛利率下滑的原因之一。
周黑鸭今年上半年渠道业务整体增速80.4%，其中线下渠道增速达207.2%，线上渠道同比增长37.4%。上半年销售及分销开支5.89亿元，同比上升24.9%，渠道拓展带来推广、物流履约费用增加，进一步挤压利润空间。营收销量双涨，利润下滑，周黑鸭的困境，在某种程度上也反映了卤味行业存量内卷的大环境。
产业时评人张书乐认为，周黑鸭这类连锁品牌更加“烧钱”的其实是熟食产品所需要的冷链运输能力，虽然原材料本身并不贵，且门店面积较小，不需要大量人手来运营，但熟食类对冷链运输要求很高，品牌在这方面的成本压力很大。
压力也在转嫁到员工身上。有湖北、江西、江苏等地的多位周黑鸭员工在社交平台爆料称，门店里的临期产品卖不出去的，实际上很难退货，最后都要员工自己掏钱买单。
一位周黑鸭店员表示，临期产品打折卖给顾客，说是过期可以退货，但其实很少，“相当于一个月只能退2.3盒，退多了会找你，一般都是自己买单，因为店长也不允许退太多，退货额度里还包含漏气、破损等不合格产品。”
也有其他地区的周黑鸭店员验证了该说法，表示“退货有限制，基本不让退”，“临期卖不出去的全要员工自己买单，谁的班谁买，关系好的互相分担”。
有顾客称吃出鸭子羽毛
“吃周黑鸭你都不放心，你就没有什么敢吃的了。”一位周黑鸭员工在视频中称，“周黑鸭是卤味界的天花板，卤味中的爱马仕。”
这位员工介绍，周黑鸭全国各地采购优质原料，比普通的都贵，而且车间是喷淋灭菌，生产设备都是制药标准的，人手不接触，全程冷链。
但有多位消费者爆出在周黑鸭产品中发现鸭毛、铁丝等异物的问题：“鸭舌吃出铁丝了，”“十几厘米的毛也打包给我了，”“贵就算了还量少，量少就算了，还给我来根羽毛，”“一大根鸡毛杵在鸡尖上面！不是拔了黏在那里，是根本没拔，稳稳固固的在鸡尖毛孔里面！！！拍下照片后就忍不住去厕所吐了！！！”
消费者晒出的在周黑鸭产品中吃出鸭毛、鸡毛的照片
而周黑鸭客服的回应，让这些消费者很不满。一位消费者提供的对话截图显示，周黑鸭客服人员对此的解释是：“鸭鸭产品除毛工艺基本是机器+人工处理，未使用任何化学用品。可能是存在漏的情况。”客服给出的解决方案是，这盒鸡翅不要再食用，可以给这一盒产品退款。另一位消费者则表示，客服的解释是，这是正常现象。
“如果是带皮的，有点小短毛能接受，这个是羽毛了吧，太夸张了”。有吃出羽毛的消费者质问周黑鸭，“这一大根鸡毛没拔直接拿去卤制了，请问卫生吗？？？安全吗？？”
《BUG》栏目以消费者身份询问了周黑鸭客服，客服人员表示，要看一下是大的浮毛，还是肉骨上面的毛桩，两种的区别是，浮毛是一片毛，跟肉是分开的，毛桩是直接长在肉上面，没有办法完全剔除干净。
客服人员表示，碰到这种问题，也会给顾客申请退款，得先提供图片、购物小票，但无法申请赔偿，毛桩是没办法避免的。
关于为什么会发现很明显的比较长的毛桩，客服解释称，正常能够流出市场的产品基本上都是在品控范围内。
《BUG》栏目进一步询问周黑鸭对于产品的毛桩长度、数量的品控标准，客服人员表示，不是很清楚。
分析人士认为，国内休闲卤制品市场已经进入存量竞争阶段，零食量贩渠道分流传统门店客流；下游消费复苏节奏温和，消费者价格敏感度提升，行业普遍以促销、放量来稳固市场，容易出现以量换价的现象；此外，鸭副产品等主要原料受养殖周期影响，成本存在周期性波动，持续对卤味企业成本端形成扰动。
产业时评人张书乐表示，卤制品的投诉一直都不少见，临期问题、质量问题，以及观感、口味上的各种不同，都很容易带来此类重口味食品的争议。而卤味休闲食品品牌一直有个有力竞争对手——路边摊。连锁品牌胜在出品稳定、品类齐全且食品安全把控更严格，但路边摊的口味和价格也很有竞争力。
他认为，卤味食品上市公司需要不断推陈出新研发产品。如果单拼价格股票杠杆多少钱才可开通，连锁卤味店永远比不过街边小摊，只能不断卷技术、卷产品、卷食品安全，“一旦在食品安全上也缺少保障，面对路边摊的口味‘侵略性’，就更难了。”
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